Đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin sẽ bắt đầu khi “OGs” bán xong – Các nhà phân tích nhận định

Áp lực chốt lời từ “OGs” đang đè nặng lên thị trường

Giá Bitcoin (BTC) có thể phải đối mặt với một giai đoạn khó khăn trong ngắn hạn,
khi các nhà đầu tư dài hạn (long-term holders) – hay còn gọi là “OGs” – vẫn đang tiếp tục bán chốt lời,
theo nhận định của nhiều nhà phân tích on-chain.

Nhà phân tích James Check cho biết hôm Chủ nhật rằng, việc thị trường tiền mã hoá không thể phục hồi không phải do thao túng, “paper Bitcoin” hay sự đàn áp, mà chỉ đơn giản là “do người bán thật sự”.

“Áp lực bán đến từ các nhà đầu tư lâu năm hiện vẫn chưa được đánh giá đúng mức,
và đó chính là nguyên nhân khiến giá bị kìm lại,” – Check nhận định.

Dữ liệu on-chain cho thấy độ tuổi trung bình của các đồng BTC được chi tiêu (spent coins) đã tăng cao trong chu kỳ này,
nghĩa là những người bán ra chủ yếu là các holder kỳ cựu.

---

Dòng tiền chốt lời khổng lồ từ các ví lâu năm

Một biểu đồ khác của Check chỉ ra rằng lợi nhuận thực tế (realized profit) của Bitcoin đã tăng vọt lên mức 1,7 tỷ USD mỗi ngày,
trong khi khoản lỗ thực tế (realized losses) đạt khoảng 430 triệu USD/ngày – mức cao thứ ba trong chu kỳ hiện tại.

Đồng thời, lượng nguồn cung “hồi sinh” (revived supply) – tức lượng BTC cũ được chuyển động trở lại –
đạt mức 2,9 tỷ USD/ngày, cao thứ hai trong lịch sử Bitcoin.

“Những đồng coin đã ngủ yên trong nhiều năm đang quay trở lại thị trường,”
Check viết. “Đây chính là dòng bán ra của những OG đang chốt lời sau chu kỳ tăng trưởng dài.”

---

“OGs” đang chuyển giao nguồn cung cho các nhà đầu tư tổ chức

Nhà đầu tư tiền mã hoá nổi tiếng Will Clemente nhận định rằng,

“Năm vừa qua, giai đoạn Bitcoin yếu tương đối chủ yếu là quá trình chuyển giao nguồn cung từ OGs sang các nhà đầu tư tổ chức (TradFi).”

Theo Clemente, dữ liệu on-chain cho thấy rõ xu hướng này,
và ông cho rằng nó sẽ không còn đáng kể trong những năm tới khi nguồn cung ổn định trở lại.

“Mọi người đang quá tập trung vào sự yếu kém tạm thời của BTC,
trong khi thực chất đây chỉ là giai đoạn chuyển đổi tự nhiên.”

---

“Những OG đang tiêu tiền” – Mike Novogratz chia sẻ

Trong buổi trò chuyện với Raoul Pal tuần trước,
CEO của Galaxy Digital – Mike Novogratz cũng đồng tình rằng đợt bán ra này chủ yếu đến từ các OG và thợ đào (miners).

“Rất nhiều người trong cộng đồng Bitcoin đã nắm giữ suốt nhiều năm,
và bây giờ họ quyết định: ‘Tôi muốn tận hưởng thành quả’,”
ông nói, dẫn ví dụ về những người bạn mua du thuyền hoặc cổ phần đội thể thao.

Novogratz gọi đây là “giai đoạn tiêu hoá tự nhiên của thị trường”:

“Họ đã có một hành trình tuyệt vời,
và bây giờ là lúc họ chốt lời, nghỉ ngơi – đó là điều bình thường.”

---

Bitcoin giữ vững hỗ trợ kỹ thuật quan trọng

Theo dữ liệu từ TradingView, Bitcoin đã đóng nến tuần tại vùng hỗ trợ 108.700 USD,
một mốc được xem là “điểm phòng thủ” quan trọng.

Nhà phân tích Rekt Capital cho biết:

“Nếu giá tiếp tục giữ vững vùng này, khả năng cao BTC sẽ phục hồi lên 120.000 USD hoặc hơn trong thời gian tới.
Sự ổn định ở đây là cực kỳ quan trọng.”

Tại thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch quanh 110.000 USD,
song vẫn đối mặt với vùng kháng cự mạnh ngay phía trên.

---

Thị trường cần “thanh lọc” trước khi chu kỳ mới bắt đầu

Các nhà phân tích đồng thuận rằng đợt bán ra của những holder kỳ cựu chính là “bước thanh lọc cần thiết” trước khi Bitcoin bắt đầu một chu kỳ tăng trưởng mới.

“Khi nguồn cung từ OGs được hấp thụ hết,
áp lực bán sẽ giảm đáng kể – và đó có thể là điểm khởi đầu cho đợt tăng giá tiếp theo,” Check kết luận.

Sự chuyển giao này – từ những nhà đầu tư đầu tiên sang tổ chức tài chính truyền thống –
được xem như bước chuyển mình mang tính cấu trúc của Bitcoin,
đưa nó tiến gần hơn đến một tài sản trưởng thành, có thanh khoản và được định giá hợp lý hơn.

---

📊 Tóm tắt chính

• Áp lực bán hiện nay chủ yếu đến từ những holder kỳ cựu (OGs).

• Lợi nhuận thực tế đạt 1,7 tỷ USD/ngày, trong khi lỗ thực tế đạt 430 triệu USD/ngày.

• Nguồn cung hồi sinh từ các ví cũ đạt 2,9 tỷ USD/ngày – mức cao thứ hai trong lịch sử.

• Quá trình này được xem là giai đoạn chuyển giao nguồn cung từ OGs sang nhà đầu tư tổ chức.

• Nếu giá giữ vững vùng hỗ trợ 108.700 USD, Bitcoin có thể hướng đến 120.000 USD trong chu kỳ tiếp theo.